一、價格走勢

根據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示：春節(jié)前后，鈷市行情有明顯不同，節(jié)前鈷價相對平穩(wěn)，節(jié)后鈷價一漲再漲，刷新價格高點。金屬鈷2月底價格漲至605000.00元/噸，單月漲幅5.10%，刷新了周期內(nèi)價格新高（周期指2011-09-01至今）。鈷價均價較去年同期上漲57.21%。

二、行情分析

產(chǎn)品方面

2月中旬以后，國際、國內(nèi)市場金屬鈷價格雙雙連續(xù)上漲。截止2月28日，LME市場金屬鈷現(xiàn)貨價格80750.00-81250.00美元/噸，均價81000美元/噸，較月初現(xiàn)貨收盤價80000美元/噸上漲1000美元/噸，2月份LME市場鈷成交量為416手，成交一般。無錫不銹鋼電子交易中心2月28日金屬鈷報價585000-600000元/噸，較月初現(xiàn)貨鈷價格565000-580000元/噸均價上漲20000元/噸。

產(chǎn)業(yè)鏈方面

2018年2月11日，中汽協(xié)發(fā)布1月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。1月份產(chǎn)銷量分別為40569輛和38470輛，同比分別增長460%和430%。新能源汽車的飛速發(fā)展，促使新能源電池及電池原材料的短缺擴(kuò)大，特別是金屬鈷的短缺加劇。

企業(yè)動態(tài)：

據(jù)彭博社消息，蘋果公司現(xiàn)在只能夠依靠其他電池制造商來保證自己的鋰電池供應(yīng)，但是現(xiàn)在鈷礦作為鋰電池的重要原料正處于短缺之中，為保障自己的電池供給，蘋果公司正在和礦場公司談判，雙方可能會對一筆高達(dá)數(shù)千噸、時間長達(dá)5年的鈷礦供應(yīng)合同達(dá)成一致。

據(jù)Electrek網(wǎng)站報道，寶馬還未向市場推出很多電動汽車，甚至都沒有自己來大量生產(chǎn)電動汽車電池。然而，這家德國汽車制造商正在展望未來，其目標(biāo)是確保獲得10年的鈷和鋰原材料供應(yīng)，為電動車電池生產(chǎn)提供保障。

政策法規(guī)：

2018年2月13日四部門發(fā)布關(guān)于《調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策》的通知，并且從2月12日開始實施，2月12日-6月11日為過渡期，在過渡期期間乘用車和客車按照17年標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍補(bǔ)貼，專用車和貨車按照0.4倍補(bǔ)貼，燃料電池汽車補(bǔ)貼政策不變。在過渡期內(nèi)，企業(yè)將一定程度上加大生產(chǎn)節(jié)奏。進(jìn)一步加劇電池原材料的短缺。

三、后市展望

從基本面分析，供給方面，作為資源有限的小金屬鈷，其主要供給國家剛果金等供給有限，2018年供給雖有不同幅度增加，但遠(yuǎn)小于需求增速，鈷供應(yīng)短缺加劇；需求方面，新能源汽車發(fā)展迅速，對金屬鈷資源需求激增。下游客戶反映來看，蘋果、寶馬等用鈷大戶加快鈷布局，積極控制鈷供應(yīng)鏈。

從基本面行情和下游客戶反映來看，金屬鈷似乎利好消息不斷，能夠不斷沖高，沒有下跌趨勢。但從金屬鈷的產(chǎn)品特性和資源分布長遠(yuǎn)來看，鈷屬于小金屬，總體產(chǎn)量少，資源供給集中，容易受資本炒作，迅速拉高價格，這也就是07-08年間鈷價迅速攀高，并創(chuàng)造80萬元/噸的歷史高價的原因。

但市場從來都不是一方面可以控制的，下游客戶的意愿對金屬鈷價格同樣影響巨大。蘋果和寶馬等公司對鈷供應(yīng)鏈的直接控制，正是下游客戶對鈷價過快增長的擔(dān)心和應(yīng)對。同時，鈷價的快速增長，迫使下游客戶加快創(chuàng)新技術(shù)，現(xiàn)在用鈷占比較少的三元電池成為主流，并且各大廠家積極開發(fā)不含鈷的電池替代技術(shù)，隨著鈷價的持續(xù)增長，廠家對替代技術(shù)的投入勢必加大，加大鈷價上漲的風(fēng)險。畢竟沒有什么是不可替代的，原油作為用途最廣用量最大的能源價格還會腰斬，金屬鈷不是沒有下跌的風(fēng)險。

生意社數(shù)據(jù)師分析認(rèn)為，由于供需的缺口持續(xù)擴(kuò)大，在現(xiàn)貨市場上，鈷價或許有震蕩調(diào)整，但2018年難現(xiàn)下跌趨勢，同時市場需求的增加迅速，但增速并未超出市場預(yù)期，在供給持續(xù)增加的情況下，鈷價勢必保持上漲態(tài)勢，但增速也將減緩，投資者仍可看好鈷市，但期望不可過高。