【新能源發(fā)電】上半年風電利用小時數(shù)超預期,配額制有望年內(nèi)出臺

配額制:國家能源局近日明確,不區(qū)分存量、增量資產(chǎn),可再生能源補貼強度維持20年不變。國家能源局分管領(lǐng)導是在征求意見期間作出上述表態(tài)的,該文件有望將在2018年年內(nèi)出臺,且同步出臺“綠證”。2018年至2020年為過渡期,配額制將兜底新能源發(fā)電最小裝機容量并促進限電改善,同時,綠證的引入將一定程度上緩解可再生能源補貼壓力。2020年之后,新能源將迎來平價時代,強制配額與綠證將共同保障中國可再生能源的使用比例。

風電:中電聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)2018年上半年風電利用小時數(shù)1143小時,同比增長16.15%,增速較2017年的7.3%提高超過8.8個百分點,反映2018年棄風限電改善和風電運營商業(yè)績反彈呈現(xiàn)加速態(tài)勢。限電改善、風電利用小時數(shù)提高不僅提高了運營商的裝機熱情,而且使部分地區(qū)的風電建設活動行政松綁,預計風電產(chǎn)業(yè)在限電改善與裝機容量自然增長將呈現(xiàn)出接近五年的周期性。2018-2019年的行業(yè)裝機增長的前景將持續(xù)得到風電新增并網(wǎng)數(shù)據(jù)的事后驗證。建議重點關(guān)注制造龍頭+運營新秀:金風科技、天順風能。

光伏:531政策影響持續(xù),由于需求總量被人為控制,制造端仍將持續(xù)供過于求,價格及利潤率短期承壓。下游運營及epc將受益于成本下降。另外,考慮到第七批可再生能源補貼目錄已下發(fā),后續(xù)運營商現(xiàn)金流也將改善。同時,今年以來的限電持續(xù)改善也為運營商的盈利能力帶來持續(xù)改善。建議重點關(guān)注太陽能,陽光電源,林洋能源。

【電車】中游電池訂單向好但低于預期,材料價格仍處下行趨勢

數(shù)碼市場淡季來臨,動力市場逐步回暖但低于預期。全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)趨于理性,生產(chǎn)節(jié)奏相較去年逐步回歸正常,行業(yè)自下而上逐步由積壓庫存—應對補貼政策—大幅釋放庫存的生產(chǎn)節(jié)奏轉(zhuǎn)向訂單化生產(chǎn)節(jié)奏。第一梯隊比亞迪、CATL、國軒等訂單飽滿,在七月份幾乎滿產(chǎn)生產(chǎn),第二梯隊的企業(yè)雖然實際訂單未有明顯增加,但詢單量向好;材料端,三元正極、鈷、碳酸鋰價格繼續(xù)下探,隔膜、電解液短期穩(wěn)定運行。